颐海国际-深度报告：品牌、产品、渠道改革三管齐下，静候经营拐点-220603（37页）

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摘要：

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Title]颐海国际（1579.HK）深度报告品牌、产品、渠道改革三管齐下，静候经营拐点2022年06月03日[Table_Summary]历史复盘：缘起于海底捞，成长为复调领军企业颐海国际于2005年成立，2016年港交所上市，与海底捞为同一实控人。2016-2019年，海底捞高速扩张，公司关联方交易额复合增长约40%，在C端公司借力海底捞品牌，推出了清油、非辣等受众最广的口味，渠道上采用合伙人机制赋能，开拓第三方市场，经销商数量由700余家拓展至约2400家，第三方业务复合增长率超70%。进入2020年...

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