中信出版-首次覆盖报告:大众图书出版龙头,线上线下共振构建内容+品牌护城河-190731

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摘要:

证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要:⚫优质内容获取能力、上游议价能力以及优秀出版效率构建护城河公司以内容+品牌构建护城河,以优质内容获取能力、上游议价能力以及优秀出版效率作为核心竞争力。公司通过构建自己品牌以及在市场中领先地位,获得上游强大的议价能力,降低自身成本,同时优质内容获取能力和优秀出版效率保证了公司图书出版业务的质量。⚫书店零售业务线上零售与线下门店双轮驱动,战略转型初显成效中信书店将以智能化服务为依托,实现线上零售与线下门店双轮驱动。公司目前策略是缩减机场店数量(16年的73间降至18年57间),扩展布局写字楼无边书店(16年的6间增至18年的30间)。自16至1...

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