以史为鉴,两次原油大周期的历史比较
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2024-01-24
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本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1风险提示OPEC12月减产不及预期;美对伊朗制裁不及预期。[Table_Summary]报告摘要:油气研究回归周期,运用区间和历史思维油服跟着石油周期走,石油的周期性体现在需求周期(经济周期)与供给周期(内嵌技术与政治因素)的均衡博弈。上一轮石油周期,同时满足需求复苏与供给收缩双重因素,油价连续突破86和100美元/桶区间上限,最终在100~120美元/桶高位震荡。本轮石油周期不同的是,依靠OPEC自身减产维持的供给收缩同时受经济下行与页岩油增产双重制约,在弹性和确定性方面要弱于上一轮周期。我们认为:油价的底取决于OP...
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