珀莱雅-渠道与品牌再度升级，中长期确定性提升-210804（36页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。珀莱雅：渠道与品牌再度升级，中长期确定性提升■回顾珀莱雅成长历程，我们看到珀莱雅屡次踩准渠道变迁把握红利机遇，同时产品不断迭代进化，品牌形象持续升级。当前节点，珀莱雅再度把握抖音红利，大单品策略得到阶段性数据验证、新品牌彩棠等逐步站稳，已经实现渠道与品牌的再度升级，公司组织管理能力再度证实，中长期确定性明显提升。■珀莱雅已通过前瞻布局，在抖音渠道实现较大规模且各项经营指标向好，正在充分抢占崛起的抖音渠道的红利机遇。①2019年9月我们曾发布报告《聚散之间，看化妆品营销新纪元——写在社交营销序幕拉开的关键时期》，提出1980年以来，流...

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