医药行业连锁药店子行业跟踪报告之五：结构化调整持续，长期看好院外零售快速多元发展-210601（49页）

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款结构化调整持续，长期看好院外零售快速多元发展医药行业连锁药店子行业跟踪报告之五｜2021.6.1中信证券研究部核心观点医药零售行业规范化调整持续，集中度提升加速；扩张成本小幅回落，政策明朗化助力行业迎来高确定性机会；后疫情时期上市公司门店扩张加速，高成长确定性强；二季度起上市公司业绩有望持续亮丽，中长期受益景气度提升。行业规范化调整持续，集中度提升加速。2020年行业连锁化率已上升至57.33%，同比提升1.99PCTs，行业集中度继续保持快速增长态势，但目前国内药房的平均连锁规模仅42.6家，在“连锁质量”上还有很大提升空间。从盈利能力来看，随着集中度...

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