老百姓-深度研究报告：全国头部药房，业绩稳定增长-210817（38页）

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摘要：

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告老百姓（603883）深度研究报告推荐（维持）全国头部药房，业绩稳定增长目标价：67元当前价：49.24元行业集中，处方流出。1）新冠疫情、O2O业务快速发展，双重因素推动行业加速集中。2020年，全国药店连锁化率加速提升。从市占率角度看，全国药房呈现10强高增、100强持平、中小药房加速退出的趋势。从客流角度看，在疫情影响下，药品消费向线上转移，全国药房整体客流量大幅下降，但头部药房客流量却逆势增长，表明头部药房与中小药房已形成客流分水岭。此外，O2O模式的本质是将中小药房的客流，重新分配...

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