涂料涂漆行业专题报告：环保高压，出口向好，钛白粉景气持续

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。环保高压，出口向好，钛白粉景气持续■钛白粉行业景气度不断走高，涨价行情持续：钛白粉自2016年开始底部回升，据百川，2016、2017年金红石型钛白粉均价同比前一年涨幅分别为6.10%和43.19%，计算价差从2015年6000元/吨底部，逐步上升至2017年10000元/吨以上水平，优质钛白粉企业整体利润维持在较高水平。景气走高的原因主要是出口形势表现乐观和国内企业限产导致的供需面趋好。海外主要需求增量为以印度、巴西为主的发展中国家基建所需，2015-2016年国外钛白粉落后产能逐步被淘汰，2017年基本没有新增，亨斯迈芬兰工厂突...

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