山鹰纸业-深度研究报告：箱板纸行业龙头，内生外延推进产业链一体化布局-200523[31页]

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摘要：

）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告山鹰纸业（600567）深度研究报告强推（维持）箱板纸行业龙头，内生外延推进产业链一体化布局目标价：6元当前价：2.95元箱板纸行业龙头，造纸&包装&回收纤维同步发展，产业互联网推动包装产业整合。公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务。公司凭借产业链一体化的优势，实现再生纤维、造纸及包装三项业务协同发展。回收纤维：建立覆盖各大洲的再生纤维全球采购体系，布局于高质量回收纤维可进口资源获取，至2020年底，公司将有合计150余万吨再生浆资源。包装业务：客户主要为食品饮料、白色家电生产商，持续增加3C生产商...

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