华泰证券-维持买入,股权激励在即,基本面存在预期差-210113(21页)
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上市公司公司研究/公司深度证券研究报告2021年01月13日华泰证券(601688)——维持买入,股权激励在即,基本面存在预期差报告原因:强调原有的投资评级买入(维持)投资要点:我们第二篇华泰证券深度解释公司19下半年-20年跑输板块的原因,维持买入评级,重申券商首推。基于:①短期有催化:估值处低位且限制性股权激励时间表可确定,GDR兑回约99%;②中长期基本面存在预期差:机构业务龙头属性渐显,零售业务转型提速。⚫为何19下半年-20年华泰证券大幅跑输板块?因:①GDR发行价差导致A股短期做空力量,②限制性股权激励时间表不确定。公司19年6月发行GDR,占发行后A股总股本11.2%,定价较A股...
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