移动互联网服务行业：拼多多，在用户心智与品牌升级的平衡中寻求成长-220221（20页）

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摘要：

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|行业深度移动互联网服务2022年02月21日移动互联网服务优于大市（维持）市场表现相关研究1.《互联网行业点评：监管步入“新常态”阶段，业绩复苏尚需时日》，2022.1.19拼多多：在用户心智与品牌升级的平衡中寻求成长[Table_Summary]投资要点：拼多多的高速增长依托①智能手机、快递基础设施的快速普及；②淘系、京东打假商家矫枉过正；③主打团购、依托社交媒体传播，与京东、阿里的模式形成差异化，更契合用户习惯。1）2015年后智能手机、快递等基础设施在下沉市场的普及率大幅提升；2）2016-17年淘系、京东平台...

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