线上&线下药店行业总体观点：空间可观，稳健前行，短期处方外流加速线下发展，长期线上线下分权而立-210329（37页）

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摘要：

线上&线下药店行业总体观点空间可观，稳健前行，短期处方外流加速线下发展，长期线上线下分权而立2021年3月29日空间可观，稳健前行，短期处方外流加速线下发展，长期线上线下分权而立2药店行业总体观点：▪集中度提升空间可观：外延并购+自建整合的扩张逻辑仍然是药店行业主逻辑，整体行业基本面增速稳定较好。▪线下受益于处方外流加速，通过布局院边店、DTP药房和慢病管理积极承接处方药。业绩增速预计持续符合预期，预计3-5年维持收入及利润20%以上增速：▪2020年药店统一参与药品集采，药店行业承接药品流出能力增强，同时对药店盈利能力有所提升。▪2020年新冠疫情的爆发改变群众消费习惯，群众拥有更大意愿进入...

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