珀莱雅-公司深度报告：国货大单品时代开启，公司品牌价值绽放终可期-20211117（42页）

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摘要：

公司深度报告●消费品零售行业2021年11月17日国货大单品时代开启，公司品牌价值绽放终可期珀莱雅(603605.SH)推荐维持评级核心观点：公司系国内优秀化妆品品牌商，正处于高速发展阶段。公司自2003年成立始终专注于护肤品、彩妆品等女性美容化妆品业务，相继推出了“珀莱雅”“彩棠”“科瑞肤”等自有品牌，覆盖多元化需求；2012-2017年专注于渠道建设，大力发展线上；2019年步入高速发展时期，推行“大单品战略”，品牌开始向中高端化转型升级，至2020年总营收年复合增速提升至28.15%，营收规模近40亿元。核心竞争力：打造中高端自有品牌，自建渠道网络高效触达终端消费者。1）营销方面，代...

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