拼多多：品牌+用户，双核驱动(22页)

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。品牌+用户，双核驱动■我们在《消费升级趋势下看拼多多崛起》深度报告中提到拼多多：1）以“走量不走价”的模式依靠社交网络迅速崛起，并在微信钱包中有流量入口；2)拼多多免费且快速的入驻政策极大地降低了商家的入驻难度，在低价拼团模式引爆巨大购物需求后，拼多多开始寻求更多产能充足却缺少品牌的“拼工厂”，打造“拼品牌”；3)分布式AI在数据收集和分析环节加入了用户的分享、交流等社交行为数据，利用AI和大数据分析提炼出多样化的购物目标而非模式化的标签，从而使其商品推荐能更完美的满足用户的购物需求。■拼多多GMV由买家数和ARPU双驱动，预期20...

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