美国进一步限制华为与华为分析师大会解读（TMT行业）-20200519-华安证券-26页

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TMT行业研究/深度报告主要观点：◆华为是中国最大科技企业，120天仍有周旋余地华为在5G等科技领域占据全球领导地位，且华为主要产品是硬件设备，对产业链等方方面面拉动明显，对中国科技转型至关重要。目前美国商务部仅是提限制计划，仍有120天缓冲期，这给各方周旋留下充裕的时间。如果无法达成协商，120天后华为将无法获得EDA厂的技术支持和台积电为主的代工厂芯片制造服务。华为终端产品线将会逐渐失去内部海思的支持。◆华为研发投入高增长，积极备货应对风险来临华为分析师大会披露2019年研发投入达131.7百万美元，同比增长29.8%，已经拥有85000多件授权专...

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