国金证券-民营券商标杆,打造特色精品投行-210119(21页)
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1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告非银金融2021年01月19日国金证券(600109)——民营券商标杆,打造特色精品投行报告原因:首次覆盖买入(首次评级)投资要点:⚫民营券商标杆,盈利能力居前的中型上市券商,成长性显著优于行业。9M20公司平均ROE7.3%,在净资产200-400亿的11家中型券商中排名第3,2017年至今公司ROE均高于行业平均。9M20公司归母净利润同比增速78%,上市券商中排名第4。重点打造精品投行的发展逻辑下,我们认为公司ROE将持续领先,且盈利排名有望不断向前。⚫特色之一:轻资产业务为主,重点发展精品投行,无忧减值问题。公司战略发展模式为“以研究咨询为驱动,...
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