太阳纸业-成本结构持续优化,多品类布局稳定业绩-190514(29页)
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证券研究报告|首次覆盖报告2019年05月14日太阳纸业(002078.SZ)成本结构持续优化,多品类布局稳定业绩太阳纸业专注主业多元化布局,为林浆纸一体化综合性造纸龙头企业。公司主营文化纸,开发溶解浆产品,并向产业用纸、生物质新材料、快速消费品三大部分收入占比“四三三”格局前进。16年公司拓展包装纸业务,18年布局老挝浆厂,提高原材料自给率。公司18年底造纸/纸浆总产能分别达432/220万吨,老挝项目投产,至2020年公司总产能将突破700万吨。公司业绩经历高速增长期,2014~2018年收入/业绩CAGR分别达20.0%/47.7%。18年行业波动出现阶段性调整,公司收入业绩增速放缓,实...
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