轻工制造行业：竣工持续回暖，加热不燃烧成长元年-191217[68页]

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摘要：

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明轻工制造强于大市强于大市维持2019年12月17日（评级）分析师范张翔SAC执业证书编号：S1110518080004分析师李杨SAC执业证书编号：S1110518110004行业投资策略竣工持续回暖，加热不燃烧成长元年核心观点综述2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明家居板块：根据我们交房模型判断，明年竣工仍将持续改善，由于16-18年精装修开盘套数都是高增长，结构上未来精装房交付增长概率大。家居行业1-2年的逻辑是交房回暖周期，长期逻辑是家居消费属性显现带来的估值修复，从国外经验看新房成交见顶后，家...

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