轻工制造行业2019年中期投资策略：品牌家居的白银时代，渠道能力成取胜内核-190429

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摘要：

）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告轻工制造行业2019年中期投资策略推荐（维持）品牌家居的白银时代，渠道能力成取胜内核我们2019年度轻工行业投资策略是：品牌家居白银时代到来，渠道优势成为龙头家居企业护城河。我们认为随着轻工各个子行业均呈现增速换挡，行业投资逻辑从全行业的高速发展以及景气转移到细分行业中优秀企业运用自身的竞争优势扩张市场份额。家居细分行业值得重点关注，随着家居行业的增长方式逐渐从传统的渠道扩张向存量渠道竞争迁移，那些渠道管理能力优异，能够有效将整装等新流量整合进自身客户体系的公司将成为“白银时代”的赢家。定制家具：渠道为王，传统渠道&工程渠道&整装渠道流量入口优势凸...

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