轻工行业2021年春季策略报告：海内外需求修复拉动家居业绩，大宗用纸供求优化有望开启行情-210302（28页）

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2021年3月2日行业研究海内外需求修复拉动家居业绩，大宗用纸供求优化有望开启行情——轻工行业2021年春季策略报告国内家居业务：需求复苏带动业绩，工程业务造成分化。20年Q4家具制造业收入同比增长5.5%，需求复苏明显。8月“三道红线”对地产行业影响较大，地产商加快开工推盘，库存变现，20Q4商品房销售面积持续增长，此外“三道红线”对负债率较高的房企限制融资，部分过分依赖头部房企的公司Q3收入负增长，而龙头企业主动扩张工程业务，客户较为分散，有加速增长态势。出口家居业务：海外维持高景气度，出口型公司盈利改善。2020年12月家具出口同比增长19.7%...

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