轻工制造行业：1990年~2006年日本地产家居复盘，国内宏观仍有可为，微观亮点频出-220626（33页）

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摘要：

1990年-2006年日本地产家居复盘：国内宏观仍有可为，微观亮点频出2022年06月26日证券研究报告|行业深度轻工制造|家具赵中平zhaozhongping@cmschina.com.cnS1090521080001毕先磊研究助理bixianlei@cmschina.com.cn王鹏S1090522040002wangpeng25@cmschina.com.cn摘要➢日本地产：新房下降，存量房接力，总量仍稳定。真实装修需求=新房需求+二手房需求+存量房需求。根据日本的真实装修需求测算，新房开工数据后置一年作为新房销售，二手房销售采用全国成屋销售数据，存量房数据采用日本财务省公布的数据。从数...

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