新宝股份-从制造思维到品牌运营-200509[22页]

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2020年05月09日新宝股份（002705.SZ）从制造思维到品牌运营出口龙头转型小家电网红爆款孵化器。公司以海外订单OEM/ODM起家成为小家电出口领域的龙头，背后是其完善高效供应链体系和产品设计能力在支撑。近年来公司内销发力，自有品牌摩飞凭借着精美的设计，抓住社交内容电商等红利，成为其最亮眼的业务，2019年摩飞品牌实现内销近6.5亿元，同比增长约350%，整体内销增速50.62%。公司的超级供应链是如何养成的？海外订单呈现“小批量、多品类”的特征，小家电出口企业出口的核心是供应链成本，相比国内大规模制造的小家电公司，出口业务更考验其供应链的效率与成本的平衡。公...

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