电气设备行业：新能源乘用车需求解构，真实需求稳步增长，运营需求强支撑-190924

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摘要：

证券研究报告|行业专题研究2019年09月24日电气设备新能源乘用车需求解构：真实需求稳步增长，运营需求强支撑总量增速换挡，车型结构升级；限购/非限购城市销量双增，出租租赁占比提升。2019H1新能源乘用车实现销量57.32万辆，同比增长61.95%，Q2在同期抢装的高基数影响下，同比增长35.90%，增速回落，随着销量规模进入百万级别，增速中枢将从70-80%下滑至20-30%。车型结构维持升级特征，A级车为最大细分车型。非营运需求高速增长，出租租赁表现更为亮眼，2019H1占比已提升至29.9%，相比2018H1大幅提升17.9pct。真实需求稳步增长。以非限牌城市的插混及纯电A0级车型销...

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