汽车及零部件行业汽车经销商中报回顾:高基数下收入增速放缓,盈利分化继续-20190910-中金公司-19页

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摘要:

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年9月10日汽车及零部件汽车经销商中报回顾:高基数下收入增速放缓盈利分化继续业绩回顾业绩小幅低于预期今年上半年,我们覆盖的5家汽车经销商公司中,中升控股业绩超预期,永达汽车和广汇宝信基本符合预期,广汇汽车和正通汽车低于预期,综合来看,由于新车销售毛利率继续承压,环比未见明显恢复,整体经销商业绩小幅低于我们的预期。发展趋势高基数下业绩压力加大,经营差异带来分化继续。我们覆盖的5家经销商2019年上半年实现营收平均同比增长7.2%,增速进一步放缓,归母净利润同比下滑10.9%,下滑幅度小幅扩大。我们认为业绩压力小幅扩大的原因主要有:1)1H1...

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