电动两轮车行业跟踪报告：拐点将至，配置龙头+新势力-20211213（15页）

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款拐点将至，配置龙头+新势力电动两轮车行业跟踪报告｜2021.12.13中信证券研究部核心观点电动两轮车行业格局正持续优化；超标车替换和今年终端涨价造成的需求推迟将支持2022年行业景气度持续。2021年，受原材料价格上涨影响，行业需求和盈利能力均受到限制。展望2022年：终端提价完成、需求延迟兑现、产品附加值日益提高。随着产业链成熟度快速提升，差异化产品频出，头部公司及新兴企业将望享受最大利润弹性，2021年CR2/CR4有望达到51%/76%。推荐完整产品矩阵及持续渠道布局的电动两轮车龙头——雅迪控股、爱玛科技；高端及智能产品线见长的两轮造车新势力——...

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