轮胎行业深度之七：轮胎企业盈利为何大幅分化？-200310[77页]

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摘要：

【斱正化工】轮胎行业深度之七：轮胎企业盈利为何大幅分化？证券研究报告2020年03月10日首席分析师：李永磊执业证书编号：S1220517110004联系人：董伯骏核心观点：2019年盈利分化而非全面好转22019年国内部分轮胎企业前三季度盈利上涨，轮胎行业利润增厚国内：部分中国轮胎企业大陆业务盈利回升•头部企业市占率提升•原材料成本较低•轮胎消费结构转向大尺寸轮胎•2019年出口退税率调高以及增值税率调低国外：中国轮胎企业海外工厂盈利大增•中国轮胎企业在海外扩张•美国和欧盟对中国卡客车轮胎征收丌同程度的高额关税，国内轮胎出口欧美大幅下降，海外工厂需求提升，盈利较好。国外：海外轮胎巨头...

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