万里扬-布局混动时代，发力新能源市场-20211027（26页）

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告布局混动时代，发力新能源市场主要观点：[Table_Summary]⚫核心逻辑：传统业务方面，公司下游客户吉利、奇瑞等车企进入车型强周期，公司自动变速器业务有望充分受益。与此同时，公司基于在CVT领域的技术优势，打造具备差异化架构的DHT产品，在空间、成本等方面具备优势，后续有望享千亿市场。⚫DHT：供给需求双发力，千亿市场开启。根据节能与新能源技术路线图规划，到2025年混动新车占传统能源乘用车的50%~60%，其将作为主流的动力方式存在，千亿市场开启。需求方面，比亚迪DMi打响自主DHT量产第一枪，凭借在节油、动力、续航、价格等方面的优势逐步实现对...

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