消费升级系列深度研究5：从好未来看K12培训行业：城市扩张集中度提升及值得期待的在线业务

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摘要：

1/19[Table_Industry]消费升级系列深度研究（5）：从好未来看K12培训行业[Table_Industry1]证券研究报告·行业研究·教育行业东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]城市扩张、集中度提升及值得期待的在线业务增持（维持）投资要点好未来：K12教培龙头，业务快速扩张。主营业务包括小班教学、一对一、在线课程，三项业务FY17收入占比分别为84.4%、10.5%、4.5%。截至FY3Q18期末，好未来于全国38个城市共开设教学网点579个，2018财年第三季度共计招收线上线下学员154万人，同比增长85%。内容及营销构筑强壁垒。课程研发...

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