菱电电控-公司研究报告-“商用复苏+新能源乘用”双核驱动，攻守兼备成长性凸显

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告“商用复苏+新能源乘用”双核驱动，攻守兼备成长性凸显主要观点：[Table_Summary]⚫“专精特新”国产EMS龙头公司是国内发动机管理系统（EMS）领域翘楚，公司主营业务包括汽车EMS产品、混动EMS产品、纯电汽车电控系统和摩托车EMS系统等，EMS产品已实现国五向国六标准转型。EMS产品主要应用于N1类商用车（占比约为85%）和M1类交叉型乘用车（占比约为15%）。⚫商用车：市场接近底部空间，政策加码带来利好国内商用车市场经历过去三年持续下跌，2022年市场销量已至过去十年最低销量330.05万辆，低于2015年市场低谷期的345.13万辆，随...

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