农林牧渔行业：糖价有望进入上行周期，核心企业明显受益-190710(15页)

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摘要：

证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：价格端：白糖价格周期性波动规律明显，预计2019年糖价将进入上涨周期现货价格上，2019年1月糖价下行至5229元/吨的阶段性低点；时间上，2014年9月以来糖周期进入第五年，2018/19榨季为国内白糖增产周期的第三年，本制糖期产量仍有小幅提高，甜菜糖及蔗糖均价同比均下降，19/20榨季将大概率进入甘蔗减产周期，从而有望带动糖价上行。供给端：未来三年，白糖产量将逐步进入下行通道2018/2019榨季为国内白糖增产周期的第三年，预计2019/20榨季将进入减产周期。近年来，我国糖料播种面积，尤其是甘蔗播种面积呈下降趋势，预计这种趋势会持...

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