农林牧渔行业白糖产业深度报告：供需缓慢改善，价格逐步抬升-200210[30页]

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摘要：

-1-证券研究报告2020年2月10日农林牧渔供需缓慢改善，价格逐步抬升——白糖产业深度报告行业深度◆内外同助力，白糖产业迎来上行周期国内外同时减产，奠定价格抬升基础。根据中糖协最新预测，2019/20榨季全国食糖产量预计1062万吨左右，考虑到进口约300万吨左右，走私打击力度趋严，我们预计走私量在100万吨以下，因此总供给在1450万吨左右。而食糖消费相对稳定在1500万吨左右，新榨季国内供给较为紧张。同时印度、泰国等主产国进入减产周期，巴西维持低位，国际糖业格局改善，将助力国内价格上涨。◆国内：产量、库存、进口多重因素叠加，供需缓慢改善我国制糖业进入减产周期，同时叠加天气影响，主要产糖区...

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