汽车行业2019年下半年投资策略:汽车行业走向复苏,聚焦乘用车-190609(27页)

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摘要:

-1-证券研究报告2019年6月9日汽车和汽车零部件汽车行业走向复苏,聚焦乘用车——汽车行业2019年下半年投资策略——报告副标题行业中期报告◆年初以来汽车板块跑输上证,“商强乘弱”。截至2019年6月5日,年初以来汽车板块涨幅8.71%,跑输上证综指7.4个百分点。商用载货车跑赢汽车板块32个百分点,乘用车跑输板块7个百分点。◆汽车板块大概率于2019Q3开启新一轮复苏。自上而下地看金融指标领先汽车行业复苏3-5个月,一季度社融和M2的企稳,对后续行业走向复苏有参考意义。自下而上地看,本轮汽车周期已经经历43个月,长于历史均值并接近历史最长值。预计下半年在基数效应下,行业销量增速降幅收窄并有...

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