机械行业2019年投资策略：下游投资承压，关注效率提升

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摘要：

下游投资承压，关注效率提升西南证券研究发展中心机械研究团队2018年11月机械行业2019年投资策略核心观点作为设备制造供应商的机械行业和下游需求变动情况紧密联系。机械行业中短期投资逻辑需要下游持续高景气，且景气度需要持续加速提升才会兑现机械行业高增速，而产能高景气的周期区间往往有限，因此机械板块呈现强周期、高弹性、可投资区间短的特征。同时，由于设备订单可见度低和下游分散特征，往往需要宏观强逻辑支撑才具有筹码涌入的强需求。在此情况下，2018年在去杠杆背景下，受市场对基建、房地产等核心需求端预期偏悲观的条件下，行业实际需求及估值双承压，抑制板块投资关注度。从产能周期角度来看，我国在1992年至...

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