银行业资产质量深度研究系列之一：如何理解地方债务质量形势？-210310（14页）
证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款如何理解地方债务质量形势？银行业资产质量深度研究系列之一｜2021.3.10中信证券研究部核心观点债务质量是银行股估值的最核心变量，投资者普遍关注2021年是否会出现债务质量的拐点,我们的资产质量深度研究系列报告将重点回答这一问题。本篇作为第一篇，聚焦于债务的核心，即地方政府和平台相关债务。我们的结论是：上述领域信用风险底线明确，关注尾部结构性风险缓释进程。▍地方债务规模与结构演变：“开正门，控偏门”。测算显示，截至2020年中，地方政府相关债务规模约为81万亿左右，近年来债务结构呈现“显性化”趋势，意味着总体债务质量的透明度提高。1）开正门：债券逐步成...
2024-01-26
659.63KB 14 页 999+
