食品饮料行业复盘美国1980s：消费品“牛市”的思考与映射-220227（28页）
请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究2022年02月27日食品饮料复盘美国1980s：消费品“牛市”的思考与映射80年代美国为何迎来大众品盛宴？80年代美股迎来新一轮牛市，消费板块取代周期成为牛市的主力军。其中，必需品表现优于可选品，食品饮料与烟草行业表现亮眼，十倍牛股辈出。从宏观和市场两方面拆解大众品盛宴的原因：（1）宏观层面：消费占比提升并非大众品崛起的本质。经济走出滞胀，通胀压力缓解及行业集中度提升为大众品崛起的核心。人口结构变化和消费能力的提升更多影响大众品需求结构的变迁。（2）市场层面：80年代的美股经历了从干拔估值到业绩兑现两个阶段，各行业拔估值的幅度与ROE变化幅度...
2024-01-13
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