交通运输行业物流专题系列报告11：通达竞争格局，至暗时刻，破釜沉舟，曙光将现-20201104（23页）
证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款通达竞争格局：至暗时刻，破釜沉舟，曙光将现交通运输行业物流专题系列报告11｜2020.11.4中信证券研究部核心观点扈世民首席交运分析师S1010519040004汤学章交运分析师S1010520090006我们认为目前快递行业正处于关键的整合阶段，预计明年行业价格战仍将保持今年的强度，中通业绩将小幅下降，韵达、圆通或微利，申通、百世亏损加大。业绩滑坡导致通达龙头市值下跌，但是内在价值在提升，龙头目前估值具备一定性价比。我们认为后年价格战将逐步趋缓，明年Q3将是较好的配置窗口。▍回顾2020：超预期的需求、超预期的价格战以及超预期的行业整合进程。2020...
2024-02-07
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