通信行业2019中报总结：4G扩容及5G带动无线相关业绩提振，非经常收益拉动行业ROE回稳-20190909-华西证券-18页 - 副本
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]2019中报总结：4G扩容及5G带动无线相关业绩提振，非经常收益拉动行业ROE回稳[Table_Title2]通信行业[Table_Summary]报告摘要：1.5G建设周期启动初期，内生性增长乏力，非经常收益拉动ROE企稳：收入增速持续放缓，存量竞争激烈毛利未见改善；应收账款持续扩张，经营性现金流萎缩，收入质量有待提升。2.销售规模扩大，研发持续增强，5G拉动费用提升，期待相关投入加速变现3.分板块情况：1）电信运营商：存量博弈加剧，5G投资承压，行业拐点仍未明确2）主设备商：4G扩容带动无线主设备商收入增长，FTTH及传输光设备...
2024-01-01
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