非酒类食品饮料行业2020年度策略：任重道远，奋鞭策马，优选三条投资主线-191121[31页]
证券研究报告2019年11月21日非酒类食品饮料2020年度策略：任重道远，奋鞭策马，优选三条投资主线观点聚焦投资建议我们仍然看好2020年必选消费品基本面，在个税减税效果减弱、食品价格同比可能进一步走高的背景下，我们预计2020年农村居民收入增长可能更为强劲，对必选消费品需求形成一定支撑。历史上看，食品饮料行业在经济下行，CPI上行周期中通常显示出更强的防御性，板块能够获得相对收益。目前支撑A股必选消费板块较高估值的主要因素为公司的业绩确定性，而H股必选消费板块估值尚未到历史高位，相比A股仍有估值折价。此外，我们判断海外资金流入趋势将延续，必选消费板块有望继续获得青睐。综上，我们判断2020...
2023-11-07
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