青岛啤酒-百年青啤正青春，稳健成长待发力-190529
1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告食品饮料2019年05月29日青岛啤酒(600600)——百年青啤正青春，稳健成长待发力报告原因：首次覆盖增持（首次评级）投资要点：啤酒行业仍有空间，升级是驱动力，盈利能力是看点。我国啤酒行业处于成熟期，产销量2014年以来连续下滑，2018年企稳，且人均消费量高于全球平均水平，对比亚洲各国已不低，行业增长不再依靠销量。消费升级带动的啤酒高端化趋势已明显体现，未来行业增长主要靠结构升级,吨酒价格和毛利率进入向上拐点。从竞争格局看，“大吃小”式的并购已接近尾声，行业CR5超过70%，但龙头差距不大，竞争仍然激烈。行业普遍意识到消费升级趋势，竞争逐步从低价...
2023-11-07
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